Eurex atingido por questões técnicas, títulos e negociação de futuros de ações atrasado.
LONDRES (Reuters) - Muitos dos principais bônus europeus e futuros de ações, incluindo futuros do Bund alemão e futuros do DAX, não abriram para negociação na sexta-feira, já que o sistema de comércio Eurex foi atingido por problemas técnicos.
Os futuros da Bund alemã, que permitem aos investidores proteger-se contra os títulos do governo alemão, os contratos de futuros italianos da BTP e os futuros da OAT francesa foram reduzidos.
Muitos futuros de ações também estavam em baixa, incluindo os futuros do Eurostoxx & lt; STXEc1 & gt; e futuros de Dax & lt; FDXc1 & gt;
"Há alguns problemas técnicos para o sistema T7 que causaram alguns atrasos. Atualmente, ele está sob investigação e teremos atualizações em nosso painel de produção. A partir de agora, não tenho mais detalhes sobre quando será resolvido", disse um representante da Eurex. .
Como resultado, a negociação de títulos do governo é extremamente fraca, provavelmente porque os investidores não conseguem cobrir seus investimentos, disse o estrategista do DZ Bank, Daniel Lenz.
Técnico, Questões de Custos Cloud Move da Cbot para a Eurex Trading System.
Três semanas antes do Chicago Board of Trade ter o lançamento de um sistema de negociação eletrônico muito aliado ao mercado Eurex, sediado em Frankfurt, membros da bolsa de Chicago estão enfrentando custos inesperadamente altos e problemas técnicos que ameaçam uma estréia de sucesso. .
O sistema Eurex exigirá mais tempo de inatividade e processará os negócios de maneira diferente - alguns dizem com menos eficácia - do que o sistema eletrônico atual da Junta Comercial, denominado Projeto A.
As taxas de negociação no novo sistema serão substancialmente mais altas do que nas negociações tradicionais de open-outcry. E o próprio sistema está custando mais do que o inicialmente esperado.
"Os números que estou ouvindo são muito maiores do que um ano e meio atrás", diz Paul R. T. Johnson Jr., um membro e ex-diretor do intercâmbio. "Os problemas técnicos são um pouco perturbadores, particularmente saindo na décima primeira hora."
Além de milhões não revelados em custos iniciais, o CBOT pagará US $ 2,8 milhões por mês para a matriz da Eurex, a Deutsche Boerse Systems, para administrar a nova plataforma.
A bolsa de Chicago planejava administrar o sistema em si, mas "não tínhamos a mão-de-obra", diz o porta-voz da CBOT, David Prosperi.
De fato, a bolsa perdeu dezenas de funcionários que juntos poderiam administrar o sistema, ele reconhece. Em última análise, diz ele, a Junta do Comércio quer recuperar o controle interno sobre sua plataforma de negociação eletrônica.
Observadores do Exchange dizem que a perda de funcionários na venerável troca deriva de incertezas sobre seu futuro.
A aliança Eurex é uma tentativa da Câmara de Comércio de acompanhar um movimento internacional em direção aos mercados eletrônicos globais. A Eurex, totalmente eletrônica, superou a CBOT no início de 1999 como a mais movimentada bolsa de derivativos do mundo.
Quando o sistema de comércio eletrônico Eurex for lançado no final deste mês, os membros da CBOT terão maior acesso aos contratos futuros e clientes do mercado alemão.
Além disso, o novo sistema será capaz de lidar com todo o volume de negócios da Junta Comercial, enquanto o atual Projeto A lida com apenas 5% do volume total. A capacidade ampliada pode ser essencial se o clamor aberto abrir caminho para o comércio eletrônico no CBOT, como muitos observadores do mercado esperam.
No entanto, essa mudança enfrenta um grande impedimento. Os defensores dos mercados eletrônicos estão insatisfeitos com o fato de que as taxas para negociação no novo sistema Eurex serão muito mais altas do que as taxas para negociação de créditos abertos. Por exemplo, a taxa para um membro fazer um comércio unilateral através da Eurex é de 25 centavos de dólar, comparado com 1,5 centavos para o clamor aberto.
Essa estrutura de taxas virtualmente assegura que as operações de negociação tradicionais não enfrentarão concorrência interna do novo sistema - um cenário que poderia deixar a bolsa vulnerável à concorrência de plataformas eletrônicas mais baratas.
E alguns dizem que uma mudança para o comércio eletrônico deve ser estimulada, pois fornece uma trilha de auditoria superior que tornaria os mercados mais confiáveis para os clientes.
"Com o open-outcry, os investidores estão sempre tentados a usar uma situação de mercado desequilibrada de maneira injusta para sua própria vantagem pessoal", diz Torsten Danner, um operador da Eurex com a casa de investimento M. M. Warburg em Hamburgo. "Um sistema eletrônico como o Eurex aumenta a imparcialidade do mercado."
Mas a Junta de Comércio defende sua decisão de tornar seus computadores mais caros do que seus poços de trabalho intensivo. "Por que nós quereríamos precificar o sistema open-outcry do negócio agora?" Prosperi pergunta. As tarifas da CBOT / Eurex são competitivas com outras trocas eletrônicas, diz ele.
Enquanto Uwe Velten, porta-voz da Deutsche Boerse, observou que Chicago estabelece as taxas de negociação, ele rejeitou as alegações de que os custos de operação do novo sistema são muito altos.
"Não conquistamos o mercado porque somos muito caros", disse ele, referindo-se ao crescimento da Eurex na maior bolsa de derivativos do mundo.
Ainda assim, embora muitos membros do Board of Trade desejem proteger o sistema de créditos abertos, quase todos ficaram surpresos que a nova plataforma terá que ser desligada por seis horas por dia.
Embora Velten descreveu o novo sistema como "estado da arte", a Deutsche Boerse está prevendo que quatro horas por dia serão necessários para manutenção e outras tarefas, além de mais duas horas para limpar negócios e preparar os preços.
Johnson diz que a Deutsche Boerse disse a ele nas negociações que o período de blecaute poderia ser encurtado. "Disseram-nos que não teríamos de fechar por seis horas; agora nos é dito que precisamos", diz Johnson.
O tempo de inatividade é uma grande preocupação para os investidores e negociantes japoneses, que não poderão determinar os preços dos títulos do Tesouro durante o pregão matinal de Tóquio, quando o sistema Eurex da CBOT será desligado.
"O Board of Trade tem uma franquia importante em Tóquio, então o incentivo para que alguém se mude é bastante grande", diz Heather Ruth, presidente-executiva da Bond Market Association.
Em uma carta para o CBOT esta semana, Ruth pediu que algum remédio fosse encontrado para o mercado japonês, como a operação do Projeto A concomitantemente com a nova plataforma Eurex. Prosperi disse que o CBOT não possui recursos financeiros ou humanos para executar sistemas paralelos durante o tempo de inatividade da Eurex.
Outra preocupação entre alguns membros do CBOT é que a nova plataforma receberá pedidos por ordem de chegada, o que difere dos tradicionais mercados abertos. O Projeto A aproximou-se da duplicação do sistema de créditos abertos eletronicamente, de modo que alguns operadores pudessem aproveitar a ação inicial em um grande negócio, embora tenham colocado sua oferta ou lance um pouco tarde.
"É uma espécie de característica de jogo", diz um veterano do CBOT. E no final do jogo, no final deste mês, o veterano disse que os recursos do Projeto A podem ser perdidos quando o sistema Eurex assumir o controle.
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